交易型开放式指数基金（ETF）纳入作为融资融券的标的后，将有效改变大多数投资者没有对冲工具的现实，使得投资者可以通过卖出ETF来对冲持仓的市场风险，为国内市场的健康发展提供优质标的。

尤其是其中市场代表性强、流动性充裕的主流ETF产品，如中国国内市场代表性最强的宽基的上证180ETF。利用这些ETF进行融资融券，将有效提高市场的投资标的，充分发挥ETF的优势，提高市场的定价功能。除了有效对冲市场风险，构建多元化的对冲操作外，ETF作为融资融券标的，还将有效降低ETF业务的运作压力和风险。

由于国内A股市场不能进行T+0交易，ETF则能够实现间接的T+0交易，这为市场的日间趋势T+0交易提供了稀有工具。据统计，活跃度较高的ETF60%以上的交易主要是在T+0日内完成。

ETF纳入融资融券标的后，将通过融资融券分流一部分日间趋势投资者，投资者对短期市场有了判断，则可通过买入上证180ETF等主流ETF产品实现多头头寸，待市场上涨后，通过融券卖出上证180ETF等实现收益。 （作者系华安基金指数投资部总监、上证180ETF基金经理）

【来源 ：证券时报网】

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