中国宏观调控政策的“预调微调”，又添新动作。

　　继央行银监会等日前发文支持中小企业融资后，新华海外财经昨日援引消息人士的话称，浙江省农信系统部分银行已经获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日（本周五，正是存款准备金率清算日）起生效。
由于上述消息与“存款准备金率”有关，又与此前处于风口浪尖上的温州有关，因此格外令市场遐想。

　　“局部放松”

　　新华海外财经援引消息人士的话说，中国央行近期一份通知显示，央行已决定下调鄞州银行（宁波鄞州农村合作银行）及浙江省东部其他几家小型农业银行的存款准备金率要求。
路透社昨日也援引消息人士的话证实了上述消息，并进一步称此次下调存款准备金率涉及的机构数为5家左右，存准率“从16.5%调到16%”。原因是：这些机构去年因为指标关系被调高，这次单独下调。
路透社指出，这次获准定向下调存准率所涉及的机构，此前因涉农贷款指标未能完成而被上调存准率50个基点，此次属于“到期不续”。路透还援引中银国际分析师的话称，这次下调，或是因为这些机构吸取了先前监管机构的指导，在涉农等相关信贷领域有所作为，故监管机构转而鼓励这类符合信贷政策导向的行为。
但不论因为什么原因下调，在一股份制银行金融市场部负责人看来，只要此消息属实，就可视作央行局部放宽的政策微调动作。
可资作证的是，就在昨日央行网站刊发题为《胡晓炼：巩固金融宏观调控成果 在保持货币信贷总量合理适度的基础上着力优化结构》的文章称，央行副行长胡晓炼日前在山东、吉林两省调研期间指出，“要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化，并对主要服务上述领域的中小金融机构适当倾斜。”当时就有市场人士猜测，可能央行会对部分金融机构的差别存款准备金率进行调整。

　　存准率下调预期增强

　　事实上，自今年8月底“政策微调”声音传出后，央行和银监会就已动作连连当然，很多都是和支持中小企业融资有关。譬如，央行和银监会先后发文支持中小企业融资。
而根据央行行长助理金琦10月19日在“第二届中国西部金融论坛”上的表态，央行早已开始对西部地区涉农信贷投放比例较高、资产规模较小的农村信用社实行比大型金融机构低6个百分点的存款准备金率，以不断增强其服务“三农”和中小企业的资金实力。
至11月15日，央行发行的1年期央票利率连续第二周下行，市场对于央行降息的预期随之增强。
不过，综观分析人士的评论，目前不少学者都相信央行下一步最可能的政策举动是下调存款准备金率。
“降存款准备金率已经形成较为统一的预期，从市场的角度看，已经有许多迹象反映这个预期。”一银行交易员也指出，目前只有短端的收益率因为受到资金成本的影响，还有一定的支撑。
当然，也有谨慎的观点。
“从乐观的角度说，10月外汇占款增量从2000亿元到负值，相当于一次准备金的上缴，这个客观上需要央行去做一些举措来缓解流动性，降存款准备金率就是一个立竿见影的举措；而从谨慎的角度说，可能也就到这一步，央行从公开市场上做些逆回购，把短期的冲击应付过去也就算了。”前述股份制银行负责人指出。