人民日报：如何看沪综指“十年轮回”

　　近期，上证综合指数下跌至2200点左右，与2001年6月14日的最高点2245点接近，“10年零涨幅”一时引起市场的广泛议论。有人认为，“10年零涨幅”说明市场“从终点又回到了起点”；还有人认为，指数回到10年前，表明长期价值投资理念受到严重打击，持有股票10年是零收益。这些观点是否符合客观实际？指数“10年轮回”能否掩盖证券市场10年来的巨大变化？投资者应当透过指数波动的表象，对这些问题作更加客观理性的分析，从而为自己的投资提供准确合理的参考依据。

　　中国证券报：辩证看待上证综指十年轮回

　　上证综合指数近期下跌至2200多点，与2001年6月14日的最高点2245点相近，出现所谓的“十年零涨幅”现象。然而，在指数十年轮回的表象下，从2001年至今上海证券市场已经发生翻天覆地的变化，因此，有必要正确认识指数变化，辩证看待上证综指十年轮回。

　　第一，样本空间变化导致上证综指失真。如果以2001年的上证综合指数点位为基准，目前指数已经回落至2001年的水平，表面上呈现十年涨幅为零的现象。但是，2001年上证综合指数点位与当前指数并不具有可比性，主要原因在于，上证综合指数的成分股已经出现巨大变化，2001年6月14日，指数成分股有664只；2011年12月19日，指数成分股有967只，在十年时间内，上海市场新增上市公司300多家，市值占比66%。

　　上海证券报：为沪指“零十年”喊冤

　　世界上的事，就怕“认真”二字。“零十年”（以沪综指计，目前指数与2001年高点相近，出现的所谓“十年零涨幅”现象）讨论进行至今，社会各界已经逐渐明白：一方面，十年来的沪综指与世界其他主要指数相比，表现仍较优，且指数不涨并非是股市扩容的结果；另一方面，十年来深成指接近翻番，中小板指数涨幅3倍多，不能泛泛而论A股回报不佳。

　　然而，即便仅讨论沪综指的“零十年”问题，我们认为，表象固然如此，但内中实有冤屈，仍是有必要为沪指“零十年”喊喊冤的。

　　证券时报：别陷入十年涨幅为零的统计误区

　　最近，“上证指数10年涨幅为零”成为一个舆论热点。笔者不喜欢凑热闹，一有人多的地方就会自觉闪开，一方面由于本人瘦小，怕被挤倒，失了尊严；另一方面，本人喜欢安静，相信独处更便于自由而独立地思考，但有一点可以肯定的是，自己绝不是小波笔下那只特立独行的猪。

　　10年前的6月14日，上证指数创出了2245点新高，10年后的12月14日又跌至这一点位，媒体的渲染和一些所谓专家和专业人士的点评，让大多数投资者有些坐不住了。这时候正巧有人和我探讨关于指数涨幅与收益率的问题，我也非常愿意把所知与他人分享，尽管所知有限。

【来源：腾讯财经】

【编辑：漫步】