人算不如天算，股市震荡调整之际，被誉为“业绩增长发动机”的股权激励也纷纷熄火。Wind统计显示，今年以来截至12月19日，合计有21家上市公司宣布停止实施股权激励。与去年撤销股权激励的9家公司相比，这一数字大幅提升。仅今年12月中旬以来，就有新大新材、新亚制程等4家公司宣布股权激励计划搁浅。

股价纷纷跌破行权价

　　从统计结果来看，今年仅有阳光城、名流置业和天地科技3家主板公司撤销股权激励，而涉及的中小板、创业板公司有18家，占比达86%。上市公司股权激励频频宣告流产，主要有二级市场上股价持续跌破期权行权价格、以及业绩增长难以达到行权条件、购买限制性股票成本大幅上升三大原因。此外，激励对象的变动也给股权激励的实施带来了影响。

　　授予期权是最常见的股权激励方式，授权高管在未来某一时间按照授权日所定的价格认购股票。如果公司行权价低于最新股价，那么行权可以赚取差价。反之，行权则得不偿失。今年二季度以来，伴随股市持续低迷，不少公司股价跌破其股权激励的行权价，以致不得不终止激励方案的实施。

　　以刚刚宣布撤销股权激励的新大新材为例，公司7月推出股权激励方案时计划向158名激励对象授予1400万份股票期权，激励对象可以在符合行权条件的前提下，在行权期内以23.25元/股的价格购买相应的公司股份。相比之下，新大新材昨日收盘价13.05元/股，虽然近两个交易日强劲反弹，但较5个月前的股价已经大打折扣。该公司表示，鉴于近期宏观经济和市场环境发生较大变化，决定撤销股权激励计划。

　　值得注意的是，也有不少上市公司在股价低潮期趁机推出股权激励方案。记者统计，仅今年下半年以来就有超过50家上市公司董事会通过了股权激励计划草案。

　　景气下滑业绩难达标

　　行业景气和公司业绩低于预期也是上市公司自解“金手铐”的一大关键因素。